2007年10月，身为香港汇金证券有限公司执行董事的马嘉阳，在恒指仍然处于29000点高位时曾说，次贷危机仅暴露“冰山一角”，建议客户减持股票和基金，持有现金；2008年3月，贝尔斯登事发，恒指回调至23000点，马嘉阳预测其将继续下挫到18000点甚至更低，并认为还会有第二个、第三个贝尔斯登；现在，港股在15000点左右寻找底部支撑，马嘉阳仍然奉劝投资者，要意识到这场金融海啸与自己息息相关，每个企业都要做好“备冬”两三年的准备。

　　记者：2007年底时，你为什么向客户建议“不要买进任何资产，不要贸然到香港市场高价接盘”？

　　马嘉阳：最主要的原因是我看到了这场金融海啸与1997年亚洲金融危机爆发前有很多类似的现象。2007年全民炒股时代，股市上鸡犬升天，资本市场成了上市公司名副其实的提款机，这与1997年很像。当次贷危机初露苗头，美国人用“挤牙膏”的方式一点一点地向全世界公布其危害时，我从多年的经验判断，其后一定会有更大的隐患。 　　

　　这些年来，我和一些经历了亚洲金融危机的前辈们有很多交流，他们的教诲使我能够跳出市场看市场。去年11月，恒指点位已非常高了，欧美资本还在兴风作浪推高市场，但其背后的真正行为却是沽空出货，因为他们知道美国次贷危机并不简单，一系列多米诺骨牌将从金融机构向实体产业逼近。从他们的表面和背后行径中，我更加确定这场次贷危机导致的金融风暴将延伸到全世界。随着时间的推移，贝尔斯登、美林、雷曼这些当年不可一世的机构纷纷宣布破产倒闭，一贯最忌讳中东资本的美国政府也不得不接受来自中东的主权财富基金。同时，鲍威尔频频访华，每一次都在推动人民币升值，这其实是为美国危机买单做准备。 　　

　　分析金融市场要与政治联系在一起，从美国政府的行动上可以肯定，这场金融海啸将延续很长时间，甚至会超出我们的想象和预料。对中国经济而言，“冬天”已经来临。

　　记者：中国的企业和投资者们应该如何“备冬”和“过冬”？

　　马嘉阳：我的看法是当市场不理性时，我们应当保持理性；在市场悲观绝望时，我们应该看到机会。这场袭卷全球的金融风暴其实是一场资金战争，但我在东北三省调研时，发现很多政府领导和上市公司管理层都没有意识到这场金融风暴有多么严重，甚至有人认为风暴已接近尾声，没有采取任何行动并积极应对这场“战争”，这是令人不安的。我们认为，各行各业都应该意识到“冬天来了”，及早布局。例如上市公司和企业要充分重视现金流，加快收回应收账款；目前阶段减缓对外扩张节奏，在多事之秋加紧修炼内功。

　　记者：对于香港而言，现在和未来一个阶段可能面临哪些机会和挑战？

　　马嘉阳：随着多米诺骨牌的层层推倒，一些机构会因此破产、倒闭，收购行动和再造工程将随之而来。香港作为中国经济的窗口和前沿，其反应会更早更深入。未来两三年，中国经济结构可能会有很大调整，同时也面临着成为世界上有话语权的经济大国的新机遇。1997年香港主权回归，但货币主权并未回归，港币是与美元挂钩的货币，2006年至2008年，美元的不断贬值导致港币实际贬值约20%，港人资产其实是缩水的。我认为，现在是港币与美元脱钩、与人民币挂钩的最好时机，一方面这样可以缓解人民币升值的压力，进而缓解国内通胀压力，另一方面，此举能更加稳固香港作为国际金融中心的主流地位，香港也可能成为中国第三个证券市场。