日本经济新闻获悉，在香港上市的中国大型服装企业波司登在股东大会上否决了向日本伊藤忠商事和中信集团（CITIC）实施第三方配股增资的议案。由于不满每股收益减少，半数以上的现有股东对该议案表示反对。中国企业的增资计划因股东反对而受挫的情况实属罕见。虽然波司登和伊藤忠表示将继续探讨业务上的合作，但此次出资计划被否的情况也从一个侧面反映出外企对中国企业投资的困难程度。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）获悉，波司登经营层6月中旬召开临时股东大会呼吁通过资本合作议案，但是经营层以外69％的“独立股东”表示反对，使议案最终遭到否决。为保护少数股东利益，香港证券交易所的上市规则要求在实施第三方配股增资等新发上市时，必须获得大股东和经营层以外的独立股东的支持。

　　伊藤忠与中信旗下的中信证券2015年4月宣布了将投资约15.5亿港币以获得波司登约14％股份的计划。在此前的2015年1月，伊藤忠和泰国最大财阀正大（CP）集团决定以对半出资的形式向中信旗下企业出资1.2万亿日元，而出资波司登则被认为是伊藤忠与中信集团具体合作计划中的第一步。

　　波司登在中国羽绒服市场握有40％的市场份额。伊藤忠计划利用波司登在中国的1万多家店铺，强化其拥有商标权的海外品牌服装销售。但是，受中国经济发展减速和天气因素影响，波司登2014财年（截至2015年3月）的销售额同比减少24％，为62.93亿元，净利润同比减少81％，为1.32亿元，处于低迷状态。

　　有观点认为，波司登少数股东对通过和伊藤忠合作回升业绩持消极态度，因而否决了伊藤忠的出资计划。也有日本证券分析师认为：“波司登的股东不希望给外企稳定分红。”

　　伊藤忠正加大在非资源领域的投资，期待在购买力增强的中国扩大业务。但此次出资计划被否，将有可能促使伊藤忠重新调整战略。而此次的情况也将被认为是外企投资中国企业时的新风险。

　　2014年6月，香港大型财阀新世界发展公司曾拟取消其上市子公司的上市权，但因子公司66%的独立股东反对而被否决。（A12）