编者按: 为了更好地助力企业把握国家发展大势、实现高质量发展，中国服装协会微信公众号特开辟宏观经济研究专栏，按季度节奏发布国家宏观研究和各国服装贸易报告。此为第五篇，由旭日集团研究与发展部编撰完成。

（一）经济增长情况

2026年上半年，我国GDP同比增长4.7%，增速处于中央设定的全年4.5%—5.0%目标区间内。分季度看，二季度同比增长4.3%。从环比看，二季度增长0.9%，增速较一季度放缓0.4个百分点。二季度名义增速5.9%，为2022年二季度以来单季度名义增速最高值，且名义与实际增速的倒挂差自2023年二季度以来首次转正至1.6个百分点，受益于外部输入性通胀与上游产品价格回升，经济通缩压力得到阶段性缓解。分产业看，以服务业为主的第三产业增速最快，同比增长5.2%，对经济增长贡献率为66.1%，贡献率仍居首位；第二产业同比增长3.9%。最终消费支出对经济增长贡献率为45.2%，占比较一季度回落1.5个百分点。在各项利好政策的带动下，资本形成总额贡献率回落至34.0%；货物和服务净出口贡献率为20.8%，较一季度显著回升5.5个百分点，外贸展现出较强韧性。近五成省市GDP增速等于或高于全国，其中西藏同比增长6.3%，居全国首位。部分国际机构预测2026年中国经济增速介于4.4%至4.6%之间，其中，IMF将中国经济增长预测上调至4.6%，世界银行将经济增速预测维持在4.4%。机构认为，宏观政策和外需为我国经济新动能提供支撑，但国内需求增长动力不足是主要制约因素。

（二）工业生产情况

2026年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。6月工业增加值同比增长5.3%，连续两个月增速回升。工业企业利润总额同比大幅增长18.7%，其中，6月工业企业利润总额同比增长15.1%。行业利润增速分化，上游原材料制造业利润总额同比增长71.7%，下游消费品制造业利润总额同比下降2.8%，AI产业链、高端装备带动中游装备制造业利润总额同比增长16.7%。预计下半年工业企业利润总额增速将有所回落，分化情况仍将持续。上半年，工业生产者出厂价格（PPI）同比增长1.5%，其中6月PPI同比增长4.1%，连续四个月增速上涨。生活资料价格继续下降，终端有效需求仍显不足。预计下半年PPI增速较当前水平有所放缓，全年PPI平均水平约为2.7%。

（三）居民消费情况

2026年上半年，全国居民消费价格指数同比增长1.0%。6月CPI同比增长1.0%，整体仍处低位，供强需弱特征较为突出。预计下半年CPI将在1.0%以下的偏低区间徘徊。上半年，社会消费品零售总额同比增长1.3%，其中，商品零售同比增长1.1%，服务零售同比增长5.3%。6月社会消费品零售总额同比增长1.0%，增速较5月回升1.6个百分点。网上商品零售额同比增长4.8%，增速优于整体零售。上半年，限额以上单位服装类商品零售额同比增长6.8%，增速较1-5月放缓0.6个百分点；穿类商品网上零售额同比增长6.2%，增速较1-5月放缓1.0个百分点。地产链相关消费，包括家电、家具、建筑及装潢材料等，零售表现依旧低迷。《扩大消费“十五五”规划》提出2026—2030年社会消费品零售总额年均复合增速约3.7%，年内促消费政策仍留有发力空间，预计2026年社会消费品零售总额将维持温和增长态势。

（四）投资情况

2026年上半年，全国固定资产投资同比下降5.7%。其中，民间固投同比下降8.5%，连续12个月负增长，投资意愿及信心仍显不足。后续在财政政策的支持下，预计固定资产投资降幅或将逐步收窄。全国基础设施投资增速由正转负，同比下降2.4%，但7月中央政治局会议明确提出，将加快水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网及物流网等建设布局，预计2026年基础设施投资有望实现温和回升。制造业固定投资额同比下降1.2%，其中高技术产业投资同比增长4.6%，增速依然较快。上半年，全国房地产开发投资同比下降18.0%，降幅较一季度扩大6.8个百分点。新建商品房销售面积同比下降11.6%，新建商品房销售额同比下降1.6%。预计下半年在供需两端政策共同作用下，核心城市新房成交有望改善，但全国新房销售仍处于筑底阶段，修复主要集中在优质板块和品质住宅项目。

（五）贸易情况

按美元计，2026年上半年，我国货物贸易出口额同比增长17.6%；6月货物出口额同比增长27.0%，其中，高新技术出口额同比增长52.2%，机电产品出口额同比增长34.2%，服装与箱包出口额同比增长2.9%，鞋靴出口额同比下降1.2%，降幅有所收窄。上半年，我国对东盟和欧盟出口额同比分别增长22.9%和16.8%。展望后续，AI超级周期仍处于上行阶段，我国作为全球电子供应链中枢将持续受益。随着全球绿色低碳转型深入推进，我国新能源汽车、船舶等机械运输设备出口有望延续高速增长。但美伊冲突、贸易政策不确定性等因素导致的全球补库需求已在上半年逐步释放，叠加当前PPI增速已经位于年内高点，后续支撑效应或将减弱。综合来看，预计全年出口增速将达到两位数，但下半年增速将有所放缓。

（一）宏观政策

7月13日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会指出，保持高质量发展战略定力，加大逆周期调节力度，用好用足存量政策，预研储备增量政策，切实巩固拓展经济稳中向好态势。要系统施策释放内需潜力，抓好服务业扩能提质政策落实，扩大优质服务供给，加快培育消费新增长点。坚持投资于物和投资于人协同发力，着力推进重大基础设施网络建设，加强教育、培训等人力资本投入，完善医疗、养老、托育等公共服务，在改善民生中扩大内需。要推进新旧动能平稳接续转换，加快制造业数智化转型，推动先进制造业和现代服务业深度融合，促进人工智能等新技术规模化商业化应用，培育更多新产业新赛道。

（二）货币政策

中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会指出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

（三）财政政策

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，深化财税体制改革，发挥积极财政政策作用，加强财政科学管理，增强财政可持续性。优化财政支出结构，合理提高公共服务支出占财政支出比重。优化税制结构，健全有利于高质量发展、社会公平、市场统一的税收制度，保持合理的宏观税负水平。提高直接税比重，完善综合和分类相结合的个人所得税制度，逐步扩大综合征收范围，健全经营所得、资本所得、财产所得税收政策。完善增值税留抵退税政策和抵扣链条，优化共享税分享比例。研究同新业态相适应的税收制度。健全地方税体系，推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，增加地方自主财力。适当加强中央事权、提高中央财政支出比重，减少委托地方代行的中央财政事权。完善财政转移支付体系，优化财政转移支付结构。全面落实税收法定原则，规范税收优惠政策，加强财会监督。

（一）全球服装出口情况

2026年上半年，中国服装出口同比下降1.2%。受去年同期高关税形成的低基数影响，中国对美国服装出口同比增长11.9%。对欧盟和新西兰服装出口转为负增长。对东盟服装出口同比下降11.9%，其中，对泰国和文莱出口增速较快，同比分别增长12.6%和22.9%。韩国服装出口同比增长11.9%，对中国出口增速加快至32.5%，对美国出口由负转正，同比增长1.3%。越南纺织服装出口小幅增长1.0%，其中对中国出口同比增长9.7%，对美国出口同比增长1.9%，美国仍为其第一大出口市场。孟加拉国服装出口降幅有所收窄，同比下降0.7%，对美国出口表现优于欧盟。当地协会指出，孟加拉国二季度服装出口反弹为“脉冲式修复”，主要受集中补单带动，并不代表长期需求实现全面复苏，预计下半年服装出口仍将面临产能瓶颈。巴基斯坦服装出口同比下降2.0%，降幅较一季度收窄3.8个百分点，其中针织服装出口同比下降6.1%，降幅较一季度收窄6.0个百分点。巴基斯坦4、5月服装出口反弹主要受补库存与延迟订单一次性释放影响，6月服装出口大幅回落，同比下降16.7%。受出口国竞争加剧、美国市场需求疲弱、外贸环境不确定性上升等因素影响，印度服装出口同比下降11.4%，降幅较一季度扩大0.8个百分点。

表1  2026年上半年各国服装出口增速（单位：%）

（数据来源：中国海关总署、韩国海关、越南统计局、孟加拉国服装制造商和出口商协会、巴基斯坦统计局、印度服装出口促进委员会）

表2  2026年上半年各月各国服装进口增速（单位：%）

（数据来源：美国商务部经济分析局、美国商务部国际贸易行政办公室、欧盟统计局、澳大利亚统计局、新西兰统计局）

（三）美国服装进口情况

2026年上半年，美国从亚洲7国进口同比下降12.1%，降幅较一季度放缓5.7个百分点。其中从中国进口服装同比大幅下降37.7%，降幅较一季度放缓15.2个百分点。从柬埔寨进口服装同比增长12.3%。亚洲7国中，越南在美国的市场份额继续保持第一位，占比为37.7%。

表3  2026年上半年美国服装进口情况（单位：亿美元，%）

（数据来源：美国商务部国际贸易行政办公室）

（四）欧元区服装进口情况

2026年1—5月，欧元区从亚洲7国服装进口同比下降11.2%。其中，从中国和越南进口服装降幅有所收窄，同比分别下降4.9%和2.1%。亚洲7国中，中国在欧元区的市场份额最大，占比为39.8%。

表4 2026年1—5月欧元区服装进口情况（单位：亿欧元，%）

（数据来源：欧盟统计局，只计算欧盟21国）

（一）消费者信心情况

受益于二季度能源价格回落，各国消费者信心指数普遍有所修复。2026年7月，美国消费者信心指数为55.2，连续两个月上涨。欧元区消费者信心指数修复至-15.9，连续三个月改善。燃油价格有所回落，叠加消费者对继续加息和失业风险的担忧有所缓解，澳大利亚消费者信心指数回升至83.9。

表5  2026年上半年各国消费者信心指数

（数据来源：Trading Economics；注：美国：基准为1966年一季度，数值= 100。欧元区：指数区间为-100～100，-100为极度缺乏信心，0为中立，100为极端信心。澳洲、新西兰：指数＞100为乐观居多，＜100为悲观居多。）

（二）世界各国服装服饰零售情况

美国、新西兰服装服饰零售增速有所放缓，澳大利亚服装服饰零售增长平稳。2026年上半年，美国服装服饰店零售额同比增长6.1%，增速较一季度放缓0.6个百分点；澳大利亚服装、鞋类和配饰零售额同比增长5.7%，增速与一季度持平。一季度，新西兰服装、鞋类和配饰零售额与上年同期持平，增速较2025年四季度的3.5%明显放缓。

表6 2026年上半年世界各国零售及服装服饰零售增速（单位：%）

（数据来源：联邦储备经济数据、欧盟统计局、澳大利亚统计局、新西兰统计局）

（一）宏观经济预测

预计2026年欧元区宏观经济增速加快，美国和澳大利亚增速放缓。上半年，美国GDP同比增长2.4%，欧元区GDP同比增长0.7%。

表7  各国宏观经济增速（单位：%）

（数据来源：美国联储局、欧盟委员会、OECD、澳大利亚联储局）

（二）通胀水平预测

预计2026年美国、欧元区、澳大利亚和新西兰通胀率将维持在3%以上的较高水平。

表8  各国通胀水平情况（单位：%）

（数据来源：美国联储局、欧盟委员会、IMF、西太平洋银行、澳大利亚联储局）